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Anlagestrategie


Value Investment nach Graham

Dieses Wikifolio Investiert nach der Anlagestrategie des "Value Investments" nach Graham in Unternehmen, dessen "Innerer Wert" bemerksenswert Niedriger ist als der"Marktwert" zur absicherung wird das Konzept der "Sicherheitsmarge" verwendet.



Der innere Wert

Der innere Wert eines Unternehmens wird durch folgende Grundbausteine ermittelt:
Der
"Quantitativen Unternehmensanalyse" sowie
der "Qualitativen Unternehmensanalyse".


Quantitative Unternehmensanalyse

Die Quantitative Unternehmensanalyse bezieht sich auf schwach Interpretierbaren definitiven Unternehmenskennzahlen welche in folgende Klassen eingeteilt werden können:

Kapitalisierung, Erträge, Dividende, Vermögenswerte, Schulden, Betriebsstatistiken


Qualitative Unternehmensanalyse

Die Qualitative Unternehmensanalyse beschreibt alle vorgänge bei der Bewertung eines Unternehmens, die Interpretationswürdig sind.

Ich habe die Qualitative Unternehmensanalyse in folgende Klassen eingeteilt:
Der Relative Stand einer Firma in einer Branche,
seine Betriebseigenschaften,
der Fähigkeit der Unternehmensleitung,
sowie den Zukunftsaussichten der Bewerteten Firma und der Übergeordneten Branche.



Sicherheitsmarge

Die margin of safety(Sicherheits,-spanne/marge) ist lt. Graham die Fähigkeit in der Vergangenheit ein bestimmtes Vielfaches mehr als die Zinsdeckung(und Forschungsaufwendungen bei Spezielen Branchen, eine ergänzung meinerseits) zu Verdienen.



Marktwert

Der Marktwert ist der Preis eines Unternehmens an der Börse
welcher aus Sicht des Intiligenten Investors oft nicht den eigentlichen Wert des Unternehmens wiederspiegelt. Und ab und zu sogar erhebliche Diskreptanzen in beide Extreme aufweißt.
Gründe Hierfür können überbewertete oder unterbewertete Zukunftsaussichten und den darauß resultierenden Massenpsychologischen Phänomenen einer irrational handelnden masse(Marktteilnehmer, Investoren, Unternehmen) sein.


Literatur Verweise

Wissensschätze Nützliche Gedanken
The Intiligent Investor(Graham) Warren Buffet - Das Leben ist wie ein Schneeball(Alice Schroeder)
Security Analysis(Graham und Dodd) The Innovator's Dilemma(Christensen)
The Wealth of Nations(Adam Smith) Psychologie der Massen(Gustav Le Bon)